印度政府日前公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份印度黃金進(jìn)口額達(dá)到了100.6億美元，按金額計(jì)創(chuàng)下了歷史最高記錄。初步估計(jì)，這相當(dāng)于進(jìn)口了131噸黃金，按單月進(jìn)口量計(jì)算為歷史第六高位。

今年前7個(gè)月，印度央行的黃金儲(chǔ)備增加了42噸黃金，已是2023年全年購(gòu)買量的兩倍多。而8月份印度進(jìn)口的黃金，相當(dāng)于印度央行去年全年黃金購(gòu)買量的6倍多。

另一個(gè)可以比較的數(shù)據(jù)是，印度8月份的總進(jìn)口額為643.6億美元，而黃金進(jìn)口額就占到了六分之一，這顯然不是一個(gè)正常的結(jié)構(gòu)。是什么原因?qū)е掠《瓤褓I黃金?

下調(diào)金銀進(jìn)口關(guān)稅

印度狂買黃金的主要刺激因素，是7月份下調(diào)了金銀進(jìn)口關(guān)稅。7月末，印度將黃金與白銀的進(jìn)口關(guān)稅從15%下調(diào)到了6%，同時(shí)，把鉑金和鈀金的進(jìn)口關(guān)稅從14.35%降到了5.35%。

印度大幅下調(diào)金銀關(guān)稅，自然減少了關(guān)稅收入。2019年印度把黃金進(jìn)口關(guān)稅從13%提高到15%時(shí)，其思路還是要增加關(guān)稅收入。但如今卻一反過(guò)去思路，把金銀稅一次下調(diào)了9個(gè)百分點(diǎn)，原因是印度走私黃金肆虐，讓印度損失了更多的關(guān)稅。

印度的黃金需求主要依靠進(jìn)口滿足。世界黃金協(xié)會(huì)此前統(tǒng)計(jì)，進(jìn)口黃金占印度黃金供應(yīng)量的86%，回收黃金占13%，而印度國(guó)內(nèi)采礦黃金僅占1%。

采礦黃金少得可憐，黃金稅又高，因此許多印度人依靠購(gòu)買走私黃金滿足消費(fèi)需求。

印度是全球主要的黃金走私國(guó)。走私團(tuán)伙主要從非洲大湖地區(qū)(東非大裂谷周邊國(guó)家)購(gòu)買黃金。走私黃金在非洲經(jīng)過(guò)精加工后被運(yùn)往迪拜，再?gòu)牡习萃ㄟ^(guò)賄賂口岸官員、繞過(guò)口岸等方式進(jìn)入印度。

印度近年來(lái)在機(jī)場(chǎng)海關(guān)曾查獲多起走私黃金大案，但并沒(méi)有遏制住走私黃金的浪潮。

走私到印度的黃金多數(shù)藏于民間，部分再?gòu)挠《茸咚降狡渌麌?guó)家。據(jù)估計(jì)，每年全球產(chǎn)出的黃金大約三分之一進(jìn)入了印度，但印度政府的黃金儲(chǔ)備并沒(méi)有顯著增加。印度政府的黃金儲(chǔ)備可能只有民間持有量的2%-3%。

印度在7月底大幅下調(diào)金銀進(jìn)口關(guān)稅，是希望壓縮走私黃金的巨大利潤(rùn)。印度下調(diào)金銀進(jìn)口關(guān)稅的時(shí)間點(diǎn)正好趕上了美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期確定，由此促成了印度8月份前所未有的狂買黃金熱潮。

為莫迪3.0基建計(jì)劃打氣

印度大量進(jìn)口黃金還有一個(gè)更重要的目的，是給莫迪政府的3.0經(jīng)濟(jì)計(jì)劃添點(diǎn)底氣。

今年6月莫迪開(kāi)始了其第三個(gè)總理任期，追平了尼赫魯?shù)目偫砣纹谟涗洝Ｔ谀系牡谝粋€(gè)總理任期內(nèi)，啟動(dòng)了“清潔印度”的建設(shè)計(jì)劃，核心就是擴(kuò)張基建和衛(wèi)生用品材料產(chǎn)能，包括大建廁所。這個(gè)計(jì)劃相對(duì)算成功。

在莫迪的第二個(gè)總理任期內(nèi)，又提出了“印度制造”計(jì)劃，目標(biāo)是在2025年前將制造業(yè)占GDP比重從15%提升至25%，并到2030年將印度打造成“全球制造業(yè)中心”。為達(dá)到目標(biāo)，印度大力建設(shè)公路網(wǎng)、鐵路網(wǎng)、港口和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，帶動(dòng)了印度經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，不過(guò)印度制造業(yè)占GDP的比重不但沒(méi)有上升，反而一度下降到了13%左右。

現(xiàn)在莫迪在第三個(gè)總理任期內(nèi)又提出了“閃耀印度”的口號(hào)，核心內(nèi)容是在基礎(chǔ)建設(shè)方面發(fā)力，未來(lái)兩年將投入44.4萬(wàn)億盧比大搞基建，這個(gè)投入相當(dāng)于此前10年印度基建投入的總和。

龐大的基建規(guī)劃意味著龐大的融資需求，但莫迪政府的底氣不足。2000到2022年，印度FDI(外國(guó)直接投資)流入量增加了20倍，累計(jì)流入量高達(dá)8474億美元，平均每年約400億美元。而今年截至目前，印度吸引外資出現(xiàn)暴跌，僅有26億美元。這讓莫迪政府每年吸引外資1000億美元的計(jì)劃成了笑話。

印度外商投資暴跌與印度臭名昭著的營(yíng)商環(huán)境有密切關(guān)聯(lián)。由于視外商投資為“殺豬盤(pán)”，所以近年來(lái)印度獲得了“外資墳場(chǎng)”的稱號(hào)。

另一方面，印度盧比的信用也不佳。2016年莫迪政府為打擊非法資金流動(dòng)搞的“廢鈔令”已讓盧比信用下降，近期印度盧比匯率大幅波動(dòng)，也讓外界對(duì)印度經(jīng)濟(jì)再生懷疑。

在這種情況下，印度大量進(jìn)口黃金，有穩(wěn)定盧比匯率，為莫迪3.0基建計(jì)劃背書(shū)的意圖。

應(yīng)對(duì)西方國(guó)家的不滿

印度現(xiàn)在雖然是世界第五大經(jīng)濟(jì)體，但印度盧比的信用和在國(guó)際結(jié)算體系中的占比卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)匹配不上這個(gè)名次。

為了推進(jìn)印度盧比的國(guó)際化，莫迪政府想了不少辦法。2022年2月俄烏沖突爆發(fā)后不到5個(gè)月，印度央行就推出了國(guó)際貿(mào)易盧比結(jié)算機(jī)制，允許貿(mào)易伙伴國(guó)開(kāi)立特別賬戶。利用這個(gè)通道以及西方制裁俄羅斯盧布的機(jī)會(huì)，印度用盧比支付購(gòu)買了大量俄羅斯石油，俄印雙邊貿(mào)易額超過(guò)俄烏沖突前數(shù)倍。但是，由于印度盧比在國(guó)際市場(chǎng)缺乏信用，俄羅斯手中積攢的大量盧比形同廢紙。

近期，印度又積極推動(dòng)有條件的金磚結(jié)算機(jī)制。

印度多方下注的立場(chǎng)并沒(méi)有獲得預(yù)期的好處，相反引發(fā)了美國(guó)等西方國(guó)家的猜疑。一些信號(hào)表明，這種猜疑正轉(zhuǎn)變?yōu)楦鞔_的警告。

9月4日，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，俄印間貿(mào)易往來(lái)不僅限于能源，還涉及電子產(chǎn)品、生產(chǎn)設(shè)施等軍民兩用產(chǎn)品。報(bào)道稱，俄羅斯希望通過(guò)印度這一隱藏在美西方政府之外的渠道，以確保俄羅斯戰(zhàn)時(shí)的關(guān)鍵電子產(chǎn)品供應(yīng)安全。

9月6日，因印度進(jìn)口俄羅斯液化天然氣，美國(guó)宣布對(duì)兩家印度航運(yùn)公司實(shí)施制裁。

從這個(gè)角度看，印度狂買黃金，或許隱隱還有應(yīng)對(duì)美國(guó)等西方國(guó)家不滿的考量。