美國消費者和企業已經開始為特朗普的高關稅付出更高的代價。自特朗普就任美國總統以來，經濟學家已大幅下調了增長預期，同時上調了通脹率和失業率預期。當地時間4月14日周一，白宮國家經濟委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)表示今年美國經濟百分之百不會陷入衰退，并反駁了華爾街關于關稅可能導致經濟下滑的觀點。他指出，就業強勁，企業信心高漲，多位CEO(首席執行官)表示正在積極將產能轉回美國。哈塞特還透露，美國正與多個貿易伙伴談判，目前已有超10項協議，對方提出非常非常好、極為出色的條件，但尚未決定是逐項公布還是一次性宣布。

當特朗普有意識地將財富從消費者手中轉移到受高關稅壁壘庇護的企業和工人手中，各個階層的美國人都受到了關稅的影響。橋水基金創始人達利歐日前表示，美國正處于經濟衰退的邊緣，甚至可能出現更糟糕的情況：如果處理不當，他擔心會出現比衰退更糟的情況。達利歐表示，特朗普的關稅政策“到目前為止非常具有破壞性”。他形容這些政策的初始實施“就像往生產系統里扔石頭”。他認為這些關稅的影響“在整個世界效率方面將是巨大的”。貨幣秩序的瓦解以及世界秩序的深刻變化正在發生。

在剛剛過去的一周，美股波動性罕見超越新興市場和比特幣，同時一向被視為安全資產的美債劇烈波動。美國以外地區對美國股票、固定收益和貨幣資產質量的信心已經受損。特朗普給市場造成了巨大混亂，無數美國人在恐慌中“割肉”拋售。標普500的實際波動率已上升至新冠疫情以來的最高水平。VIX波動率指數在上周早些時候曾飆升至52，而標普500則經歷了自全球金融危機以來最大幅度的兩個日內波動區間之一。

特朗普實施的關稅導致全球市場劇烈下跌，僅4月3日一天，全球最富有的500人的總資產減少了2080億美元。這些人總資產的減少情況是彭博億萬富翁指數13年來第四大單日減少，也是自新冠疫情以來減少數量最多的一次。Meta公司的股票在4月3日的交易后下跌了8.96%，其創始人扎克伯格立刻損失了179億美元，幾乎是其資產的9%。在線零售平臺亞馬遜的創始人貝索斯一天內損失了159億美元的資產。4月3日亞馬遜的股票下跌了近9%，這是自2022年4月以來跌幅最劇烈的一次。特斯拉公司和太空探索技術(SpaceX)公司的創始人、美國企業家馬斯克在4月3日損失了110億美元，特斯拉的股票下跌了5.47%。

特朗普宣布實施新關稅政策的所謂“解放日”后，全球股市的市值估計蒸發了約10萬億美元。根據Realtor.com的分析，2024年底，美國家庭房地產的總價值達到歷史第二高水平，達到了驚人的48.1萬億美元，較前一年增長了7%。值得注意的是，房地產價值的增長主要集中在超級富裕階層中。

市場的大幅波動以及各種不斷加碼的關稅，正給全球高端房地產市場蒙上陰影。直到最近，豪宅銷售一直呈上升趨勢。過去幾年，受疫情以來股市上漲和財富大幅增值的推動，豪宅市場幾乎勢不可擋。在紐約、佛羅里達州棕櫚灘、洛杉磯和科羅拉多州阿斯彭等地，富裕買家已向豪宅市場投入數十億美元，加息導致其他房地產市場放緩并未影響豪宅市場，但這一市場正在發生變化。

股市的表現對高端購房者的影響巨大，他們比不是特別富裕的購房者更有可能投資股票。Realtor.com 的一份新報告顯示，在美國，最富有的 10% 人群將其總資產的36.3% 投資于股票和共同基金，房地產占其總資產的 18.7%。如今，買家在全球經濟不確定性的背景下已經開始退出交易或采取觀望態度。

即使不是頂級富豪，較為富裕的美國人的投資和退休儲蓄受此影響，這種不確定性已讓潛在購屋者卻步。美國媒體報道，春季本是美國房地產市場旺季，但今年卻不然。受到普遍的財務不確定性影響，房屋買家在恐慌與擔憂情緒下開始退出房地產交易，導致房市陷入困境。由于擔心房市崩盤，佛羅里達州居民甚至紛紛出售數百萬元海景豪宅，待售房源飆升，可能進一步促使房價下跌。

在佛羅里達州，由于擔心房市崩盤，居民紛紛出售價值數百萬元的海濱別墅。其中，墨西哥灣沿岸城市蓬塔戈爾達市(Punta Gorda)在疫情期間因遠距工作者和退休人員大量涌入，曾經歷爆炸性增長，房價飆升，現在該市已呈現房價回調跡象。

另外，當地房地產經紀人稱，許多加拿大人正在放棄他們在美國擁有的度假屋，出售他們在佛羅里達州和亞利桑那州等熱門地區擁有了數十年的房產。除了經濟因素，特朗普對部分加拿大商品征收了歷史性的25%關稅，并經常暗示要吞并加拿大。經紀人表示，他們的客戶認為，他們感覺越來越不受歡迎，并擔心政府可能會提高加拿大人擁有的房產的稅收。

不但豪宅市場已經開始受到關稅拖累，高檔奢侈品的買家們開始謹慎消費。

當地時間4月14日周一，總部位于法國的全球最大奢侈品集團LVMH集團公布，2025年一季度公司總營業收入為203.11億歐元，低于分析師預期的211.4億歐元。貿易戰的威脅不僅影響普通消費者，也影響奢侈品買家。這個歐洲奢侈品巨頭的一季度財報季未能開門紅。LVMH一季度總收入不增反降，核心業務收入超預期下滑。一季度LVMH憑借集團內部現有資源，而非外部收購的有機營收下降3%。在去年有機營收意外保持增勢、增長1%后，有機營收轉為負增長，而分析師預期增長1.1%。

財報公布后的業績電話會上，LVMH管理層表示，集團將考慮漲價，應對美國的關稅。正設法控制G&A(管理及行政費用)，擁有調整市場營銷成本的空間。對于美國總統特朗普宣布將暫緩90天實行部分關稅，集團感到茫然。分業務看，一季度LVMH的核心業務——時裝與皮具超預期下滑，降幅為去年的5倍，遠超分析師預期。去年增長最高的第二大業務精品零售也轉為有機營收增長。

在剛剛過去的周末，特朗普政府就智能手機等電子產品的關稅問題釋放出一系列混亂信號。特朗普表示，豁免“對等”關稅的科技產品可能很快會面臨額外征稅。包括商務部長霍華德·盧特尼克(Howard Lutnick)在內的政府官員周日表示，那些暫時豁免多項關稅的科技產品將在未來一兩個月內面臨單獨征稅，這是一項半導體貿易調查的一部分。白宮貿易顧問彼得·納瓦羅(Peter Navarro)周日表示，官方政策是“沒有豁免，沒有免除”。

豁免“對等關稅”的產品涵蓋了芯片、半導體設備、智能手機、電腦、交換和路由設備、固態存儲設備、平板顯示模塊等。多位華爾街人士對《財經》表示，這一豁免讓美國的中產階層松了一口氣。在特朗普關稅的影響下，汽車價格將上漲數千美元，美國制造的汽車也不例外。美國前財政部長、世界銀行前首席經濟學家薩默斯最新指出，特朗普的關稅政策對中產階級家庭造成的沖擊是自20世紀70年代以來最大的。

經濟學家們預計，2025年12月消費者價格指數(CPI)同比漲幅將達到3.6%，高于1月時預計的2.7%。經濟學家對2026年通脹率的預測基本保持不變，為2.6%，這表明他們預計最新關稅政策將導致物價水平的一次性上漲，而不是持續的通貨膨脹。經濟學家預計，2025年美國平均關稅稅率將上升約19個百分點。今年1月，他們預計的增幅為10個百分點。稅務基金會(Tax Foundation)的數據顯示，去年平均有效關稅稅率約為2.4%。經濟學家預計，特朗普的最新關稅舉措將使美國2025年GDP增幅減少1.2個百分點，并使通脹率上升1.1個百分點。